刘萌萌的老公外汇天眼APP讯 : 1月2日，国务院政策例行吹风会披露，由中国银保监会牵头相关部门研究制定的《关于促进社会服务领域商业保险发展的意见》（以下简称《意见》）拟于近期由多部门联合印发。

　　《意见》提出了促进社会领域商业保险发展的多项政策举措，要点包括：力争到2025年，健康险市场规模超过2万亿元；力争到2025年，为参保人积累6万亿元养老保险责任准备金。

　　中信证券非银团队曾在2020年策略报告中表示，壮大保险事业，有望撬动中国经济杠杆，在促进直接融资体系、壮大资本市场、稳定宏观杠杆、保障社会公平等多方面有积极意义，期待在扩大税收支持政策等各方面细节的落地。2019年前11月健康险保费为6564亿元，和政策目标比有很大发展潜力；而过去几年税延养老险试点阶段效果有限，未来五年要实现6万亿元准备金规模需要超大力度发展。

　　中信证券非银团队预计新的业务量增价稳，主要上市公司资本充足，保费增长有望带来合理的资本回报率。作为长期资金的代表，保险行业总资产20万亿元仅占居民资产的4%左右，即便未来五年翻倍到40万亿元，相对于百万亿级的经济体系，保险资金仍然显得太稀缺。因此，未来五年即便基准利率有一定波动，保险公司可以通过配置长期债券、银行优先股和资本债、不动产和基础设施、高息蓝筹股实现要求的投资回报率，从而带来稳定的保单利润率。同时，主要上市保险公司核心偿付能力充足率普遍在200%以上，都处于很好水平，资本明显过剩。部分公司持续发展高价值业务也提高了盈利能力，并节约了资本。在这种情况下，大力发展养老、健康等政策鼓励险种有助于提升资本利用效率，进一步提升ROE水平。

　　在保险行业2020年的投资策略方面，中信证券非银团队认为，保险政策东风+类固收需求复苏+长期保障业务细水长流，保险行业未来五年有望进入大发展时代，维持“强于大市”评级。